暴漲暴跌之間，加密貨幣市場一片動蕩。剛剛因暴跌引發(fā)全網(wǎng)關(guān)注之后，3月3日，包括比特幣在內(nèi)的主流加密貨幣呈現(xiàn)了較大幅度的上漲，其中，比特幣重返9萬美元關(guān)口上方，這也讓“做空”玩家一片哀嚎。
火熱的上漲態(tài)勢中，被美國總統(tǒng)特朗普“點名”將被納入美國加密貨幣儲備的瑞波幣（XRP）、索拉納幣Solana（SOL）和艾達幣Cardano（ADA）漲幅靠前，分別達到14%、11%以及44%。而在暴漲之外，加密貨幣被納入美國官方資產(chǎn)更深遠的意義在于監(jiān)管信號的釋放。有分析指出，美國政府納入虛擬資產(chǎn)儲備的決定，表明監(jiān)管機構(gòu)已從單純防范風險轉(zhuǎn)向制度化管理，這或?qū)⑼苿尤蛑饕袌鲋匦略u估虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管策略。
比特幣再現(xiàn)暴漲
引起本輪上漲的利好消息，再次指向了特朗普。
傳出將于3月7日主持白宮首屆加密貨幣峰會后，特朗普再提加密貨幣。3月2日深夜，特朗普在其自創(chuàng)社交媒體平臺Truth Social上連發(fā)多條動態(tài)，明確提出XRP、SOL和ADA將被納入美國加密貨幣儲備。
相關(guān)消息一經(jīng)傳出，加密貨幣市場迅速升溫。全球幣價網(wǎng)站CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日17時40分，比特幣報91940.74美元，24小時漲幅為6.9%，以太坊上漲4.4%，報2347.35美元。
被“點名”的三大幣種更是應(yīng)聲而漲，漲幅居于靠前位置。截至3月3日17時40分，瑞波幣（XRP）報2.58美元，24小時漲幅為14%；索拉納幣（SOL）漲超11%，報159.68美元；艾達幣（ADA）報0.9591美元，24小時漲幅為44.1%。
在既可“做多”（看漲）又能“做空”（看跌）的兩種玩法之下，加密貨幣暴漲對于“做空”玩家并非好事，幣價的大幅波動更是加劇了爆倉。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉人數(shù)接近22萬人，爆倉總金額約9.61億美元，約合人民幣70.08億元。
另一方面，就在數(shù)天前，幣圈還上演了恐慌性接連跳水。其中，2月26日，比特幣日內(nèi)一度跌超5%，跳水至84000美元下方，較歷史最高位回調(diào)近20%。2月28日，比特幣盤中跌破8萬美元關(guān)口，創(chuàng)下2024年11月以來最低價格，較年內(nèi)峰值回落近3萬美元。
談及近期比特幣呈現(xiàn)暴漲暴跌走勢的原因，中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧指出，近期比特幣的劇烈波動在很大程度上與市場流動性不足密切相關(guān)。市場深度的降低使得價格對于外部消息的反應(yīng)更為極端，任何政策信號或市場情緒的變化都會被放大，導(dǎo)致短時間內(nèi)出現(xiàn)劇烈的價格波動。流動性匱乏使得政策消息對市場情緒的影響被顯著放大。當有利好的政策預(yù)期出現(xiàn)時，投資者情緒亢奮，爭相涌入市場推高價格；反之，若政策預(yù)期落空或出現(xiàn)監(jiān)管利空，悲觀情緒會迅速蔓延，拋壓驟增。
于佳寧舉例稱，在比特幣近期的漲跌中，特朗普政府的政策動向就是一個典型案例。此前美聯(lián)儲的貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)向鷹派在宏觀流動性上迅速放大了市場的擔憂情緒，推動比特幣出現(xiàn)新一輪拋售。此外，特朗普上任后對虛擬資產(chǎn)的支持力度明顯不足，此前承諾的利好政策也并未兌現(xiàn)，形成了一個政策真空期，當特朗普的聲明以及相關(guān)行政舉措出現(xiàn)苗頭時，市場才在這種信息刺激下迅速調(diào)整倉位。這也導(dǎo)致整體行情的劇烈起伏。
正式納入美國戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)
值得一提的是，本輪比特幣上漲，并非特朗普首次提及使用加密貨幣作為戰(zhàn)略儲備。早前，在2024年競選總統(tǒng)期間，特朗普便曾提出將推動比特幣成為美國戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)，同時承諾將簡化加密貨幣監(jiān)管，支持穩(wěn)定幣框架，也由此收到了加密貨幣行業(yè)數(shù)百萬美元的競選資金支持。
特朗普再次當選美國總統(tǒng)后，針對加密貨幣也有部署。此次聲明發(fā)布之前，特朗普還簽署了一項行政命令，即同意成立專門研究數(shù)字資產(chǎn)的工作組，用于評估建立國家數(shù)字資產(chǎn)儲備的可行性，并制定明確的加密行業(yè)監(jiān)管框架。不過，在簽署行政命令時，特朗普并未具體提及數(shù)字資產(chǎn)。
也正是此前在特朗普的強力支持下，比特幣自2024年9月開始啟動新一輪強勁走勢，接連突破數(shù)個整數(shù)關(guān)口后，在2024年12月突破10萬美元大關(guān)。2025年1月，比特幣一度逼近11萬美元，創(chuàng)下歷史最高交易價格108786美元。
在社交平臺上，特朗普透露了更多關(guān)于戰(zhàn)略儲備加密貨幣資產(chǎn)的細節(jié)?！鞍莸钦嗄甑膼阂獯驂褐?，美國的加密貨幣儲備將推動這一關(guān)鍵行業(yè)的發(fā)展，這就是為什么我關(guān)于數(shù)字資產(chǎn)的行政命令指示總統(tǒng)工作組推進包括瑞波幣（XRP）、索拉納幣（SOL）和艾達幣（ADA）在內(nèi)的加密貨幣戰(zhàn)略儲備計劃。我將確保美國成為全球加密貨幣之都?！碧乩势毡硎?。隨后，特朗普進一步提到，比特幣和以太坊作為其他有價值的加密貨幣，將成為儲備的核心。
伴隨著瑞波幣（XRP）、索拉納幣（SOL）和艾達幣（ADA）確認將成為美國戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)，包括比特幣在內(nèi)的加密貨幣體系又將呈現(xiàn)怎樣的變化？在于佳寧看來，這一決定釋放了強烈的政策信號，標志著虛擬資產(chǎn)在全球金融體系中的地位發(fā)生實質(zhì)性變化。傳統(tǒng)金融市場對虛擬資產(chǎn)的接受程度一直受到監(jiān)管不確定性的影響，而國家層面的儲備舉措意味著這些資產(chǎn)的合法性得到官方認可，可能促使更多機構(gòu)投資者重新評估虛擬資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中的角色。
于佳寧指出，美國作為全球金融中心，其政策動向往往具有廣泛的國際影響力。其他國家可能因這一舉措重新審視虛擬資產(chǎn)的儲備價值，并調(diào)整自身的監(jiān)管策略，進一步推動虛擬資產(chǎn)與主流金融體系的融合。虛擬資產(chǎn)的制度化路徑正在形成，而政策支持的深度與廣度將決定這一進程的速度和影響范圍。
知名經(jīng)濟學者盤和林則認為，特朗普這一舉措會破壞美元的信用，也會破壞世界各國對美元儲備的信心。未來各國的儲備將更加多元化，尤其可能逐步去美元化。
監(jiān)管政策將更明確
一直以來，鑒于加密資產(chǎn)對金融體系穩(wěn)定可能產(chǎn)生外溢風險，各國監(jiān)管部門對于加密資產(chǎn)的態(tài)度各有不同，但整體監(jiān)管力度明顯呈現(xiàn)強化態(tài)勢。據(jù)2024年末人民銀行披露的《中國金融穩(wěn)定報告（2024）》，目前全球已有51個國家和地區(qū)對加密資產(chǎn)出臺禁止規(guī)定，部分經(jīng)濟體已調(diào)整原有法律或重新立法規(guī)范。
從具體監(jiān)管舉措來看，美國基于已有的監(jiān)管法規(guī)對加密資產(chǎn)發(fā)行人違反證券法的行為進行監(jiān)管，2024年1月美國證監(jiān)會批準比特幣現(xiàn)貨ETF上市；歐盟批準了《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法案》，建立了全球首個監(jiān)管完整且清晰的虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架；英國頒布《金融服務(wù)和市場法案》，將加密資產(chǎn)納入法案監(jiān)管范圍；新加坡發(fā)布了《穩(wěn)定幣監(jiān)管框架》，明確了受監(jiān)管的穩(wěn)定幣范圍和發(fā)行人條件；日本制定了《資金結(jié)算法案》，將穩(wěn)定幣的發(fā)行人限制在持牌銀行、注冊轉(zhuǎn)賬代理機構(gòu)和信托公司等機構(gòu)。
而在進入2025年后，不僅是美國確認將相關(guān)加密貨幣納入戰(zhàn)略儲備，中國香港在加密貨幣資產(chǎn)方面也有部署。就在2月19日，香港證監(jiān)會發(fā)布ASPIRe虛擬資產(chǎn)市場監(jiān)管路線圖，圍繞五大核心支柱，提出了12項措施，為香港虛擬資產(chǎn)市場的合規(guī)托管、投資管理和家族信托架構(gòu)提供了更清晰的監(jiān)管框架。更早一點，香港高等法院也在案件判決中正式確認加密貨幣可以作為信托資產(chǎn)持有。
“特朗普任期之內(nèi)，美國難言對加密貨幣進行監(jiān)管，在全球其他國家，各國可能會對虛擬貨幣采取審慎態(tài)度?！闭劶凹用茇泿攀袌霰O(jiān)管的后續(xù)變化，盤和林表示。
于佳寧指出，未來虛擬貨幣的監(jiān)管方向?qū)⒅鸩綇哪：磺宓恼呖蚣芟蚋用鞔_、系統(tǒng)化的監(jiān)管體系轉(zhuǎn)變。美國政府納入虛擬資產(chǎn)儲備的決定，表明監(jiān)管機構(gòu)已從單純防范風險轉(zhuǎn)向制度化管理，這或?qū)⑼苿尤蛑饕袌鲋匦略u估虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管策略。未來，監(jiān)管政策將更加注重市場透明度、合規(guī)性以及與傳統(tǒng)金融體系的融合，同時圍繞穩(wěn)定幣、虛擬資產(chǎn)交易所、去中心化金融（DeFi）等領(lǐng)域，建立更加完善的市場準入和風險控制機制，以確保資本流動的可控性。
于佳寧表示，機構(gòu)化進程的加速可能催生一套更加嚴格的市場準入規(guī)則，尤其是在反洗錢（AML）、了解你的客戶（KYC）以及證券化認定等方面。隨著政府介入虛擬資產(chǎn)管理，美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）以及美國財政部可能會強化對不同虛擬資產(chǎn)類別的定義，并推出更加細化的合規(guī)框架。
于佳寧強調(diào)，從全球視角來看，美國和中國香港的監(jiān)管動態(tài)將深刻影響其他主要經(jīng)濟體對虛擬資產(chǎn)的政策制定。美國通過官方儲備的方式賦予特定虛擬資產(chǎn)更高的金融地位，而香港則以市場開放和監(jiān)管升級的方式吸引機構(gòu)資本，形成不同的監(jiān)管競爭模式。這種趨勢可能促使更多國家加快對虛擬資產(chǎn)的法律框架建設(shè)，同時推動全球范圍內(nèi)的監(jiān)管協(xié)調(diào)，減少監(jiān)管套利和資本流動的不確定性。長期來看，虛擬貨幣市場的監(jiān)管體系將趨于成熟，而不同市場在開放度、風險控制和金融創(chuàng)新之間的取舍，將決定各自虛擬資產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展路徑。
北京商報記者廖蒙
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