當下，上市銀行正在陸續發布“2024年成績單”，不少銀行同步披露了2024年度利潤分配方案，動輒數十億元、上百億元甚至數百億元的大手筆分紅引發市場關注。
截至3月27日記者發稿時，有8家A股上市銀行公布了2024年度利潤分配方案，其中交通銀行、重慶銀行等銀行預計2024年度現金分紅比例在30%以上；有些銀行在經營承壓、資本補充需求大等因素影響下，預計現金分紅比例不足30%。
一面是保持穩定分紅比例以強化市值管理、夯實投資者信心，一面是應對息差收窄、資產投放與資本補充渠道受限的經營困局，銀行亟須在股東回報與自身業務發展之間找到平衡點。對此，業內人士認為，銀行需要綜合發力，既要創新資本補充工具提升資本積累能力，又要進行精細化息差管理，保證業務發展的可持續性。
大手筆分紅
目前，8家銀行發布了2024年度利潤分配方案，包括中國銀行、交通銀行2家國有大行，招商銀行、平安銀行、中信銀行3家股份行，以及青島銀行、重慶銀行、渝農商行3家區域性銀行。
值得一提的是，中國銀行、交通銀行、招商銀行、重慶銀行等銀行預計2024年度現金分紅比例超30%。其中，招商銀行的現金分紅比例為35.32%，略高于2023年度的35.01%。
具體來看，3月25日，招商銀行發布2024年度利潤分配方案。該行擬向全體股東每股派發現金紅利2元（含稅）。截至2024年12月31日，公司普通股總股本252.2億股，以此計算合計擬派發現金紅利504.40億元（含稅）。年報披露后的26日，招商銀行股價盤中放量震蕩下探，截至當日收盤，其A股股價跌幅超過5%。
此外，中國銀行2024年全年普通股擬派息總額為713.60億元（稅前），占歸屬于母公司所有者的凈利潤比例約30%；交通銀行2024年全年擬分配現金股利281.46億元，現金分紅比例為32.68%；重慶銀行2024年度現金分紅比例為30.01%。
“算上這一次分紅，交通銀行的現金分紅率已連續13年保持在30%以上。”交通銀行董秘何兆斌在該行2024年度業績發布會上表示，過去13年來，交通銀行一直給予投資者明確的分紅預期和穩定的分紅比例，并且從去年開始增加了分紅次數。
中信銀行發布的2024年度利潤分配方案公告顯示，擬每10股派發現金股息1.722元(含稅)。2024年全年擬派發現金股息合計194.55億元，占年度合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的30.50%、占合并后歸屬于該行股東凈利潤的28.37%。中信銀行表示，當前銀行經營在穩定息差、資產投放、非息收入拓展等方面均面臨一系列挑戰，銀行業金融機構收入增長普遍承壓；此外，資本監管要求加強。為保障長期健康穩定發展，該行制定了上述利潤分配方案，預計2025年度將保持一定的回報貢獻水平。
2024年，國務院印發的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》提出，強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
中小銀行資本補充面臨較大挑戰
對于銀行而言，高分紅能更好地回報投資者，有利于提升市值，但在凈息差持續收窄背景下，可能會影響內源性資本增長。業內人士認為，在資產規模擴張、加大力度服務實體經濟的同時，銀行也需要夯實風險緩沖墊。
平安銀行行長冀光恒在該行2024年度業績發布會上表示，分紅政策的制定不僅要考慮絕對額，還要關注分母的變化，即銀行的盈利能力和經營穩定性。“從長遠來看，內部討論的20%-30%的分紅比例還是要維持的。”冀光恒說，將在兼顧股東回報與資本需求的基礎上，保持分紅政策的穩健性。
據平安銀行發布的2024年度利潤分配方案，該行2024年末期擬以每10股派發現金股利3.62元（含稅），派發現金股利70.25億元。2024年全年合計派發現金股利117.99億元，占合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的比例為28.32%。
分紅一定程度上會影響資本充足率水平。數據顯示，截至2024年末，平安銀行核心一級資本充足率為9.12%，較上年末下降0.1個百分點。平安銀行副行長項有志解釋，2023年度的分紅在2024年完成，同時2024年度又實施了中期分紅。從現金流角度看，對當期的資本形成一定壓力，要在資本充足率和股東回報之間找到一個合理的平衡點。
遠東資信分析師于昊翔表示，對于國有大行和股份行來說，無論是通過資本市場股權融資補充核心一級資本，還是通過發行二永債、優先股等資本工具補充其他一級資本或二級資本，融資渠道都較為暢通，融資規模大體能夠滿足兩類銀行的資本需求。
不過，在內源性資本補充能力不足和外源性融資渠道狹窄的雙重壓力下，中小銀行資本補充面臨較大挑戰。
“與大型銀行相比，不少中小銀行缺乏獲取非利息收入所需要的業務牌照，例如理財、投資銀行等，業務較為單一，受到凈息差收窄的負面影響更大。”浙江地區某農商行相關負責人表示，從長期來看，利潤留存形成的內源性資本補充是銀行資本最具可持續性的來源，但在當前情況下并不容易獲得，而大部分中小銀行缺乏外源性資本補充的能力。
金融監管總局披露的數據顯示，截至2024年四季度末，大型商業銀行、股份行的資本充足率分別為18.33%、13.98%，而城商行、農商行分別為12.97%、13.48%。相對而言，中小銀行的相關指標低于大型商業銀行和股份行。
此外，結合已披露的年報數據來看，截至2024年末，青島銀行、平安銀行、中信銀行、重慶銀行的核心一級資本充足率低于10%，分別為9.11%、9.12%、9.72%、9.88%。其中，平安銀行、中信銀行、青島銀行的資本充足率在8家已披露2024年度利潤分配方案的銀行中也相對較低。
綜合發力
“現在缺的主要是核心一級資本。”在采訪過程中，記者不止一次聽到這句話。
當前銀行資本包括一級資本和二級資本，一級資本包括核心一級資本和其他一級資本。核心一級資本包括實收資本、普通股、資本公積、未分配利潤等。通常而言，銀行資本補充有內源性渠道和外源性渠道，外源性渠道包括IPO、配股、定向增發、可轉債、優先股、二永債、地方政府專項債等。
“內源性渠道主要是利潤轉增，資金成本相對較低，市場風險較小。但近年來，隨著商業銀行凈息差持續收窄，風險加權資產增速與凈利潤增速差值進一步擴大，利潤轉增的空間相對較小。”浙商證券分析師杜漸表示，大多數中小銀行的經營情況與所在地區經濟形勢密切相關，其資本補充難以完全依賴內源性渠道。
外源式資本補充方面，受訪人士普遍表示，IPO門檻較高，且監管嚴格，中小銀行或財務狀況不佳的銀行難以通過IPO籌集資金。
前述浙江地區某農商行相關負責人告訴記者，他們通常選擇發行可轉債來補充核心一級資本，融資成本相對較低，比較適合有中長期資本需求的中小銀行，但面臨轉股率偏低、投資者轉股意愿偏弱的問題。
“從實操上看，可以從定增和可轉債方面尋求突破。例如，可考慮適度放寬定增、可轉債的價格限制，或增加更多的綜合評估標準，激發投資者的積極性。”西部地區某農商行相關負責人建議，應根據銀行資產規模、盈利能力等指標，出臺更具體的中小銀行資本補充方案。
中國銀行研究院3月27日發布的《2025年二季度經濟金融展望報告》認為，國內銀行業仍需持續提升資本補充能力，從分子效應出發，通過對定增和可轉債等工具的綜合使用，進一步補充資本金，緩解資本壓力；從分母效應出發，應加快業務轉型，大力發展理財、托管以及投行等表外業務，提高手續費及傭金收入水平，在增加營收的同時放緩風險加權資產的增速，保證發展的可持續性。
“今年我們將進一步降低銀行整體負債成本，緩解銀行凈息差壓力，更好平衡銀行業資產負債表健康性和實體經濟融資成本下降之間的關系。”在國新辦1月舉行的新聞發布會上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，將加快補充銀行資本金，緩和實體經濟融資成本下降對銀行內源性資本補充的影響。
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