圖片來源：圖蟲網(wǎng)
4月1日午后，關(guān)于螞蟻集團(tuán)和中國移動(dòng)計(jì)劃投資人形機(jī)器人獨(dú)角獸宇樹科技的消息傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
稍早之前有媒體報(bào)道稱，宇樹科技計(jì)劃引入新投資方，包括螞蟻集團(tuán)和中國移動(dòng)，目前還在溝通具體投資份額。
有知情人士表示，此次融資并非一輪完整的新融資，是定向給具體的投資方開放少部分份額。螞蟻和宇樹已經(jīng)就投資事宜談判溝通了很久，此次融資估值相比80億元未有提升。而據(jù)一位接近宇樹科技的FA（財(cái)務(wù)顧問）人士透露，此次融資估值低于100億元。
不過，宇樹科技創(chuàng)始人王興興很快做出回應(yīng)，并指出“新聞不實(shí)”。
成立于2016年的宇樹科技最早做的是四足機(jī)器狗，隨后開始涉足人形機(jī)器人領(lǐng)域。2024年5月，宇樹推出身高約127厘米的人形機(jī)器人G1，基礎(chǔ)版售價(jià)9.9萬元。
這被認(rèn)為是宇樹科技乃至于人形機(jī)器人行業(yè)的重要節(jié)點(diǎn)——在此之前，人形機(jī)器人因?yàn)榧夹g(shù)復(fù)雜，對軟硬件和AI能力要求很高，成本居高不下，難以大規(guī)模推廣應(yīng)用。成功將價(jià)格打下來的宇樹科技，因此備受行業(yè)關(guān)注。
2025年春節(jié)期間，宇樹科技旗下H1人形機(jī)器人在春晚上的一舞，更是將具身智能的市場帶至新的高潮。
一時(shí)之間，市場上熱錢涌動(dòng)，大量資本開始押注具身智能。3月底，成立僅50天的機(jī)器人公司它石智航被曝開啟第二輪融資，估值已達(dá)數(shù)億美元。更早之前，機(jī)器人公司維他動(dòng)力也宣布完成2億元融資，這家公司成立百天左右，已經(jīng)完成兩輪融資。
而舞臺中心的宇樹科技，也變得更為奇貨可居。今年以來，有不少投資方都在尋求宇樹科技的投資機(jī)會(huì)，但未能成行。
公開信息顯示，宇樹科技上一輪融資是在2024年9月，由北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投，深創(chuàng)投、美團(tuán)龍珠、紅杉中國、中信證券、源碼資本等14家知名投資機(jī)構(gòu)跟投。當(dāng)時(shí)宇樹科技估值達(dá)到80億元。
自那之后，宇樹科技再未傳出過確切的融資消息。宇樹科技早期投資人、SevenUp Capital創(chuàng)始人趙楠曾在3月下旬向媒體透露，王興興曾向其透露近期沒有新一輪融資打算。
由于暫未開放新一輪融資，宇樹科技老股交易頗為火爆。有老股FA表示，春節(jié)前一個(gè)月時(shí)間，就有數(shù)十家投資方來打聽宇樹的老股份額，資方背景基本涵蓋各個(gè)類型，除了美元基金、人民幣基金，還有上市公司、市場化母基金、家族辦公室等。這些資方普遍對老股“價(jià)格不敏感”，有決心者甚至直接開出100億元的溢價(jià)估值。
但在這個(gè)過程中，對人形機(jī)器人商業(yè)前景的討論也逐漸增多。
如金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎就在接受媒體采訪時(shí)透露，旗下基金在最近幾個(gè)月批量退出此前投資的人形機(jī)器人項(xiàng)目。在朱嘯虎看來，具身智能的商業(yè)化路徑并不具體。他認(rèn)為，和去年的大模型一樣，具身智能也是有高度共識，但又沒有商業(yè)化路徑的賽道。尤其是人形機(jī)器人，當(dāng)前最主要的市場需求是做研究以及前臺展示，并不能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值。
而一位在2023年就投資機(jī)器人行業(yè)的人士同樣認(rèn)為，具身智能雖然看起來是所有人的共識，但是表象之下存在分歧。
在這背后，具身智能的產(chǎn)業(yè)化之路才剛起步，距離真正的大規(guī)模落地應(yīng)用還有距離。在被傳計(jì)劃引入新投資方的同一天，宇樹科技發(fā)布Unitree Dex5靈巧手。性能上，該靈巧手具備單手20自由度（16主動(dòng)+4被動(dòng)），能柔順絲滑反向驅(qū)動(dòng)（直接本體力控），以及單手94個(gè)靈敏觸點(diǎn)。
在此之前，宇樹科技旗下機(jī)器人并不搭載靈巧手功能，主要專注下肢運(yùn)動(dòng)控制，實(shí)現(xiàn)回旋踢、翻跟頭等下半身運(yùn)動(dòng)控制操作，但難以實(shí)現(xiàn)抓握、捏取、操作工具等功能。隨著宇樹科技在靈巧手上的突破，其旗下機(jī)器人的能力取得了進(jìn)一步的進(jìn)化。
（時(shí)代財(cái)經(jīng)謝斯臨綜合自《財(cái)經(jīng)》雜志、新京報(bào)、財(cái)聯(lián)社、界面新聞、第一財(cái)經(jīng)、投中網(wǎng)等）
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