自去年10月以來(lái)，不斷有A股上市公司披露獲得回購(gòu)增持貸款情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日發(fā)稿時(shí)，已有340多家A股上市公司公告了公司或重要股東獲得回購(gòu)增持貸款承諾，貸款金額上限合計(jì)近700億元。與此同時(shí)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)圍繞該業(yè)務(wù)積極展業(yè)，開辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
市場(chǎng)的積極反饋，進(jìn)一步推動(dòng)政策工具持續(xù)優(yōu)化。央行日前表示，“互換便利”和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)工具取得初步成效，下階段將不斷完善工具設(shè)計(jì)，更好助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
回購(gòu)增持貸款密集落地
近日，又有多家A股上市公司披露獲得回購(gòu)增持貸款情況。2月13日晚間，華友鈷業(yè)發(fā)布《關(guān)于控股股東以專項(xiàng)貸款和自有資金增持公司股份計(jì)劃的公告》。公告顯示，公司控股股東華友控股擬自公告披露之日起1年內(nèi)通過(guò)上交所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式再次增持公司A股股份，增持總金額不低于人民幣3億元，不超過(guò)人民幣6億元。本次增持股份的資金來(lái)源為華友控股自有資金和建行桐鄉(xiāng)支行提供的專項(xiàng)貸款資金。據(jù)披露，近日，建行桐鄉(xiāng)支行向華友控股出具《中國(guó)建設(shè)銀行貸款承諾書》，同意為華友控股增持公司A股股票提供54000萬(wàn)元的增持貸款，貸款期限為3年。
同日，南玻A也披露獲得了逾4億元股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款承諾。該公司公告稱，公司擬使用自有資金和自籌資金（含商業(yè)銀行回購(gòu)專項(xiàng)貸款等）通過(guò)深交所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式對(duì)部分人民幣普通股（A股）、境內(nèi)上市外資股（B股）股份進(jìn)行回購(gòu)。本次用于回購(gòu)A股的資金總額為不低于24300萬(wàn)元人民幣，且不超過(guò)48500萬(wàn)元人民幣；本次用于回購(gòu)B股的資金總額為不低于5000萬(wàn)港元，且不超過(guò)10000萬(wàn)港元。
“本次回購(gòu)A股股份的資金來(lái)源為公司的自有資金和自籌資金。其中公司已經(jīng)取得了興業(yè)銀行股份有限公司深圳分行出具的《貸款承諾函》，同意為公司提供股票回購(gòu)貸款支持，貸款額度不超過(guò)人民幣43650萬(wàn)元，貸款期限不超過(guò)3年。本次回購(gòu)B股股份的資金來(lái)源為公司的自有資金。”南玻A表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2024年10月下旬以來(lái)，截至發(fā)稿，已有347家A股上市公司披露了公司、控股股東、實(shí)控人、5%以上股東等獲得股票回購(gòu)增持貸款情況，貸款金額上限合計(jì)達(dá)697.76億元。
具體看，有201家公司貸款金額上限過(guò)億元，其中6家超過(guò)10億元，牧原股份、海康威視、中遠(yuǎn)海能、東方盛虹、中國(guó)建筑、溫氏股份貸款金額上限分別為24.00億元、17.50億元、13.58億元、11.20億元、10.80億元和10.00億元。
央行最新發(fā)布的《2024年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，2024年10月，設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，首期額度3000億元，利率1.75%，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，推動(dòng)上市公司積極運(yùn)用回購(gòu)、股東增持等工具進(jìn)行市值管理，進(jìn)一步維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。年末，上市公司擬申請(qǐng)的回購(gòu)增持貸款金額上限近600億元，帶動(dòng)回購(gòu)增持金額上限超過(guò)800億元。全年，全市場(chǎng)披露回購(gòu)增持計(jì)劃上限近3000億元，較2023年增長(zhǎng)超50%。
金融機(jī)構(gòu)積極展業(yè)
在推動(dòng)回購(gòu)增持再貸款政策落地見效的過(guò)程中，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)反應(yīng)迅速，發(fā)揮了關(guān)鍵作用。
例如中國(guó)銀行及時(shí)出臺(tái)專屬配套方案，快速推進(jìn)政策落地，在同業(yè)中首家宣布支持股票回購(gòu)增持貸款。2024年10月20日，上交所、深交所發(fā)布的首批23家上市公司合作公告中，有6家上市公司與中國(guó)銀行達(dá)成首批合作，客戶類型涵蓋大型央企和科技型民營(yíng)企業(yè)。據(jù)了解，中國(guó)銀行集中力量，研究制定管理辦法和內(nèi)控措施，設(shè)立單獨(dú)貸款產(chǎn)品和統(tǒng)計(jì)科目，明確標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)流程和貸后監(jiān)控要求，完善了全流程管理，確保業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。
記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿，在已披露回購(gòu)增持貸款情況的347家A股上市公司中，有57家公司及其控股股東等獲得回購(gòu)增持貸款的銀行為中國(guó)銀行，貸款金額上限合計(jì)超145億元。
在不久前中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開的股票回購(gòu)增持再貸款座談會(huì)上，金融機(jī)構(gòu)表示，股票回購(gòu)增持貸款產(chǎn)品受到上市公司和主要股東廣泛歡迎。2024年全年，上市公司披露回購(gòu)增持計(jì)劃近3000億元。政策工具實(shí)施以來(lái)，已有超300家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購(gòu)增持公告，市值百億以上公司占比超四成，政策工具的帶動(dòng)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對(duì)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用。主動(dòng)開展市值管理的上市公司是經(jīng)營(yíng)效益較好、管理層對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展有充分信心的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股票回購(gòu)增持貸款有望成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，下一步將充分發(fā)揮客戶和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)完善對(duì)上市公司和主要股東的綜合性金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀行與企業(yè)共同發(fā)展。
郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，股票回購(gòu)增持再貸款不僅有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)，而且有助于銀行豐富服務(wù)上市公司的方式方法，并且通過(guò)人民銀行提供低成本資金穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，從而穩(wěn)定銀行在服務(wù)上市公司股票回購(gòu)時(shí)的凈息差。對(duì)銀行業(yè)而言，在發(fā)展股票回購(gòu)增持再貸款過(guò)程中需要做好市場(chǎng)研判，按照市場(chǎng)化原則開展，同時(shí)要切實(shí)做到資金的“專款專用、封閉運(yùn)行”，以更好防控風(fēng)險(xiǎn)。
政策工具不斷優(yōu)化
作為增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的重要舉措，股票回購(gòu)增持再貸款政策工具的創(chuàng)設(shè)引發(fā)市場(chǎng)的積極響應(yīng)，監(jiān)管層也結(jié)合市場(chǎng)關(guān)切不斷優(yōu)化政策工具。
為配合做好上市公司市值管理，2024年10月，中國(guó)人民銀行遵循市場(chǎng)化、法治化原則，會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局創(chuàng)設(shè)了股票回購(gòu)增持再貸款政策工具。
“為了進(jìn)一步發(fā)揮政策工具穩(wěn)定資本市場(chǎng)的作用，人民銀行結(jié)合市場(chǎng)關(guān)切，不斷優(yōu)化股票回購(gòu)增持再貸款的政策安排，尤其是針對(duì)貸款比例、期限等核心政策要素，已經(jīng)將申請(qǐng)貸款時(shí)的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長(zhǎng)期限由1年延長(zhǎng)到了3年，并且鼓勵(lì)銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行開展貸款業(yè)務(wù)，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。”中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾在今年1月23日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示。
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士也指出，回購(gòu)增持貸款與再貸款的銜接等方面還需要進(jìn)一步磨合優(yōu)化，以進(jìn)一步提高政策的實(shí)施效果。婁飛鵬表示，在股票回購(gòu)增持再貸款快速推出后，人民銀行等部門及時(shí)將銀行的貸款期限從1年延長(zhǎng)至3年，商業(yè)銀行給上市公司、主要股東發(fā)放貸款的期限與股票回購(gòu)增持再貸款期限不匹配，后續(xù)有必要研究?jī)?yōu)化完善。
“兩項(xiàng)工具（即‘互換便利’和股票回購(gòu)增持再貸款）從宣布到落地用時(shí)不到1個(gè)月，有效提振了海內(nèi)外市場(chǎng)信心，初步建立起資本市場(chǎng)內(nèi)在的穩(wěn)定平衡機(jī)制，是中央銀行在拓展貨幣政策傳導(dǎo)、金融穩(wěn)定功能方面的有益探索。”央行在《報(bào)告》中表示，兩項(xiàng)工具取得初步成效，下階段將不斷完善工具設(shè)計(jì)，更好助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
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