周三，受美國總統(tǒng)特朗普對多國暫緩實行高額關(guān)稅消息影響，北美午盤交易時段開始全球資產(chǎn)掀起上漲狂潮。美股拉升一直持續(xù)到收盤，大宗商品市場迎來修復(fù)反彈。華爾街繼續(xù)關(guān)注有關(guān)后續(xù)貿(mào)易談判的進程，不少觀點認為，預(yù)言V型反彈可能為時尚早。
市場反應(yīng)熱烈
特朗普的決定似乎有跡可循。當?shù)貢r間4月7日，市場曾出現(xiàn)美國正考慮對部分國家暫停征收90天關(guān)稅的消息，隨后該報道被白宮方面否認。
在多國暫緩實行關(guān)稅的消息公布后，美國三大股指直線拉升超6%，臨近尾盤漲幅進一步擴大，道指最大上漲點位超3100點。
美股七巨頭市值暴漲超1萬億美元，大幅緩解了科技巨頭在最近幾個交易日暴跌的壓力。包括人工智能芯片巨頭英偉達、蘋果、特斯拉和微軟在內(nèi)的公司股價漲幅幾乎都達到了兩位數(shù)。
與此同時，美國主要信用風險指標創(chuàng)下2020年4月以來最大降幅，Markit CDX北美投資級指數(shù)的利差一度收窄11個基點至71.4個基點，該指數(shù)下降表明信用風險減輕。Markit CDX北美高收益指數(shù)一度上漲2.5點，達到103.9點，該指數(shù)在風險下降時會上升。
大宗商品市場全線走強，此前受OPEC+增產(chǎn)和衰退擔憂沖擊的國際油價較低位拉升超12%，WTI和布倫特原油近月合約均收復(fù)60美元/桶。工業(yè)金屬方面，倫錫、倫銅大漲超3%，倫鎳、倫鋅和倫鋁漲幅超2%。
高盛集團撤回了對美國經(jīng)濟衰退的預(yù)測。“鑒于今天上午生效的針對特定國家的額外關(guān)稅，我們轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟衰退這種基線預(yù)期，”以哈齊烏斯（Jan Hatzius）為首的經(jīng)濟學(xué)家團隊周三在更新報告中稱，“我們現(xiàn)在回歸之前的非衰退基線預(yù)測。”
前景如何
摩根大通前首席全球策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）成功預(yù)測了今天的行情。他周二預(yù)測，隨著金融市場自由落體式下跌，美國總統(tǒng)特朗普總統(tǒng)可能即將收回部分關(guān)稅。“我認為4800的水平是他們真正會屈服的水平。”科拉諾維奇補充道：“他們確實希望避免經(jīng)濟衰退，而我們已經(jīng)接近無法挽回的地步。”
不過他認為，即使特朗普確實默許了華爾街日益增長的壓力，政府顛覆美國貿(mào)易政策的魯莽做法所造成的不確定性已經(jīng)對美國經(jīng)濟和市場造成了持久的損害。
科拉諾維奇說，雖然避免經(jīng)濟衰退還不算太晚，但一些損害不會那么容易消除。這位資深策略師表示，他對政府在關(guān)稅問題上采取的激進策略感到驚訝。即使特朗普作出讓步，科拉諾維奇也不認為美國股市會很快恢復(fù)到2月份的創(chuàng)紀錄水平。“市場受到了很大的損害，經(jīng)濟也受到了一些損害。如果他退后一步，我們可能會部分恢復(fù)，但我們不會直接回到高點。”
有了1987年黑色星期一、2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂及2008年金融危機的歷史經(jīng)驗，單日反彈有時候并不能說明行情的延續(xù)性。例如納斯達克指數(shù)前五大日漲幅榜中，兩個出現(xiàn)在2008年10月，兩個出現(xiàn)在本世紀初科技股暴跌的行情中。
券商Nationwide首席市場策略師哈克特（Mark Hackett）表示，特朗普暫停關(guān)稅絕對是好消息，因為這表明談判處于足夠好的狀態(tài)。"但我想提出一個非常重要的警告，因為納斯達克指數(shù)在20分鐘內(nèi)上漲8%并不比下跌8%健康得多……所以我現(xiàn)在很小心，不能給你一個安全警報。"
值得注意的是，在美股反彈的同時，美國國債市場出現(xiàn)恐慌跡象。周三亞洲交易時段，10年期美債收益率飆升至4.5%以上，而30年期國債一度逼近5%。
美國財政部長貝森特周三淡化了美國債券市場的波動，認為國債收益率飆升是每隔幾年發(fā)生的正常去杠桿化。“市場將會平靜下來。”貝森特將此舉歸因于經(jīng)歷了虧損并不得不剝離資產(chǎn)的公司“在固定收益市場，有一些非常大的杠桿參與者正在遭受損失。他們不得不去杠桿化。我認為這沒有任何系統(tǒng)性。”
摩根大通本周一度將美國衰退概率上調(diào)至80%，這家美國最大銀行CEO戴蒙在接受媒體采訪時表示，“如果你想讓市場平靜下來，在（關(guān)稅等）這些事情上需要取得進展。貿(mào)易協(xié)議非常龐大和復(fù)雜。它們不可能在一夜之間完成，但你真的必須有團隊來處理它們，才能把它們做好。”
法國外貿(mào)銀行駐紐約首席美國經(jīng)濟學(xué)家霍奇（Christopher Hodge）認為，通過雙邊談判，貿(mào)易貨幣關(guān)稅可能會降低一點。但對于關(guān)稅下調(diào)空間不大的地方，情況會更棘手。我們可能會回到特朗普1.0版的劇本，外國同意從美國購買更多的特定商品。這可能會略微改善貿(mào)易逆差，但不會像政府所希望的那樣從根本上改變貿(mào)易關(guān)系。
(本文來自第一財經(jīng))
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